スワップ運用はレバレッジの管理が基本

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スワップは、ロスカットに引っかからない限り、ポジションを持っている間は毎日入ってきます。

2007年12月現在、円の金利は0.5%、ドルの金利は4.25%なので、ドル円の買いポジションを持てば、差額の3.75%のスワップを手に入れることができます。

レバレッジが2倍ならば年利は2倍の7.5%、10倍ならば年利は10倍の37.5%にもなります。レバレッジを高くすればするほど年利は高くなります。

だからといってレバレッジを高くしすぎると、ロスカットまでの値幅が小さくなるので、ロスカットに引っかかる確率が高くなります。

レバレッジが10倍というのは、利益も10倍になるが損失も10倍になることを意味します。為替レートが10%下落するだけで、損失は10倍の100%となり、元手をすべて失ってしまうことになります。

もしレバレッジが1倍ならば、為替レートが100%下落しない限り、元手を失うことはありません。しかし、為替レートが100%下落すると言うことは、国家が破綻して通貨の価値が無くなることを意味します。国家が破綻する可能性は企業が破綻する可能性に比べると遥かに低いので、そこまで考えて運用するのは少々非現実的と言えます。

つまりスワップ運用では、程々のレバレッジで運用することが大切になってきます。

では程々のレバレッジはどのくらいなのかというと、過去10年ぐらいの最高値と最安値を比べて、今の為替レートが相対的にどの水準なのかによって適正なレバレッジは違ってきます。

 

ドル円

ユーロ円

ポンド円

カナダドル円

豪ドル円

NZドル円

最高値

147.63

168.93

251.10

125.55

107.86

97.77

最安値

101.22

88.87

148.19

68.57

55.40

41.87



上記の表は、主要通貨ペアの過去10年間(1998年〜2007年)の最高値と最安値です。

ドル円だと、過去10年間は大体101円から147円の間を推移しています。
もし、ドル円が110円の時に1万通貨の買いポジションを持った場合、100円ぐらいまでの下落を想定してレバレッジをかければいいわけです。

1万通貨の場合、為替レートが1円下がるごとに1万円の含み損が発生します。
100円まで下がれば含み損は10万円なので、10万円以上の保証金を用意する必要があります。

保証金が11万円だとすると、レバレッジは110円×1万通貨÷11万円=10倍になります。

しかし、今後ドル円が100円を下回らない保証は全くありません。実際1995年には79円まで下落しているので、もっと安全に運用したいならば、90円ぐらいまでの下落を想定したいところです。

90円までの下落を想定すれば、保証金は20万円でレバレッジは5倍ぐらいになります。

このように、今現在の為替レートがどの程度の水準なのかによって、適正なレバレッジは変わってきます。

もし安値で買うことできれば、レバレッジは5倍ぐらいまでかけても安全に運用することができます。高値で買いたいならば、レバレッジは3倍以内に抑えるべきでしょう。

レバレッジが3倍でも、ドル円ならば年利は10%を超えます。
先進国で最も金利の高いニュージーランドは8.25%なので、ニュージーランドドル円の買いポジションを持てば、レバレッジが3倍でも年利は20%超にもなります。

適度なレバレッジさえ守れば、初心者でも簡単に他の金融商品では得られない利回りを達成することができるのです。


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